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股指期貨價格與股票現貨價格的時間差是什么意思?

快速移民 廣州期貨開戶 ? 2021-07-30 08:12:00

股指期貨價格與股票現貨價格具有趨同性,但在趨同之前,存在一個時間差。股票指數期貨與股票現貨價格的時間差是指股票指數期貨與現貨價格的變動在時間上不同步的現象。一般而言,股指期貨價格的變動超前于股票現貨價格的變動。

股指期貨價格與股票現貨價格的時間差是什么意思?

出現這種現象有如下原因:

(1)小盤股的交易較小。在標準普爾和紐約證券交易所的股票指數中包含一些交易較少的小盤股,他們的存在造成了現貨指數的“老化”,即使得現貨指數不能充分反映股票市場的的變動。此外,現貨指數所反映得僅僅是每種股票已經過去的交易情況,而期貨指數恰恰相反,它反映的是人們對將來的預期,其變動自然具有超前性。

(2)現貨市場交易的高成本。與股票現貨市場進行比較,在股指期貨市場從事交易的成本是非常低的:在股票現貨市場上的交易,必須支付較高的手續費、買賣差價和流動性成本,特別是與對應的期貨指數交易相比較,買賣一組股票的交易十分不經濟。一般說來,現貨價格比相應的期貨交易貴10倍。因此,希望立即進行多種股票交易的市場參與者能在期貨市場上用更少的成本做得更快更有效。

股指期貨價格與股票現貨價格的時間差是什么意思?

(3)較低的期貨保證金。股指期貨交易只需要支付保證金,而保證金通常交易額的10%左右,甚至更低,這對于投機者和套利者來說是非常有利的,因此他們可獲得比在股票現貨市場上交易得多的杠桿率。

總之,除了期貨價格變動本身具有的超前性外,由期貨交易的低成本和高效益所決定的期貨交易的充分性也是股票指數期貨與現貨價格時間差形成的原因。

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